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二季度净利降逾30%，中国中免上半年领跌千亿龙头

2023-07-08 14:21:41 来源：第一财经

当前，千亿大市值公司的半年报业绩预告与快报是全市场的聚焦点。部分一季度需求低迷、盈利不理想的行业，二季度的变化更是重中之重。

【资料图】

7月7日晚，2023年迄今股价跌幅最大的千亿市值股中国中免（601888.SH）发布了半年报业绩快报。

报告期内，中国中免增收不增利，实现营业总收入358.58亿元，同比增长29.68%；归母净利润38.64亿元，同比下滑1.87%；扣非后归母净利润38.53亿元，同比下滑1.9%。

分季度来看，“免税茅”的二季度业绩环比增速下滑明显。今年一季度，中国中免实现归母净利润23亿元，而第二季度归母净利润为15.64亿元，环比降幅为32%。

去年四季度以来，中国中免的毛利率逐步改善，2023年上半年较去年下半年环比提升7.81个百分点，其中二季度较一季度环比提升3.67个百分点。

某大消费行业分析师对第一财经记者表示，中国中免股价大跌受到多项利空影响。“中免的利润下滑，除了当前消费需求、动力不足以外，还有两项额外因素。一是人民币贬值，中免是外汇进货、人民币出货，外汇变动压缩了利润空间。另外，去年疫情关系，机场人流不足，减免租金，今年机场人流复苏，租金上涨使得中免的运营成本高了。”前述分析师说，“根本上来说，中免的业绩无法支撑原先估值，加上之前外资持股占比高于其他白马股，为避免汇兑风险，他们提前抛售了”。

市场资金对中国中免二季度业绩下滑早有预期。今年2月份起，公司股票遭大幅抛售，股价进入单边下行通道，其中4月、5月和6月的跌幅均超过10%，5月单月更是狂跌23.53%，最低跌至108.91元，较2021年创下的最高点399.47元，累计回撤72.73%。截至7月7日收盘，中国中免A股报109.66元、H股报103.7港元，年内跌幅分别为49.24%、54.91%，A股总市值跌去2200亿元。

中国中免以外，亿纬锂能（300014.SZ）、隆基绿能（601012.SH）、天合光能（688599.SH）、山西汾酒（600809.SH）等千亿白马股的股价都在年内大幅下跌，尤其是隆基、亿纬和天合3家新能源公司遭到机构资金大幅抛售，目前这几家公司尚未披露中报预告或快报。

数据显示，天合光能总市值已跌破千亿关口，由年初1383亿元跌至目前821亿元，股价报37.79元。隆基绿能与亿纬锂能的股价年跌幅均为34%。

当前光伏赛道的景气度仍较高，一季度天合光能实现营业收入213.2亿元，同比增长40%；归母净利润17.67亿元，同比增长225.43%。市场预计光伏组件厂商的上半年业绩仍然有望保持相对高速增长。

诱发天合光能股价大跌的是其股东的连续大额减持计划。今年5月末，天合光能公告称，兴银成长资本管理有限公司（下称“兴银资本”）与上海兴璟投资管理有限公司（下称“兴璟投资”）因自身发展和资金需求抛出减持计划。这两家股东为一致行动人，拟分别减持1.14亿股、921.13万股，按照最新收盘价，拟合计套现约47亿元。

而在此之前，兴银资本与兴璟投资刚完成一轮减持。2022年11月23日~2023年5月22日，兴银资本与兴璟投资分别减持天合光能4771.24万股、475.05万股，分别套现28.7亿元、3.26亿元，合计金额为31.96亿元。

另一边，光伏硅料价格年内狂泻逾60%，带跌硅片价格。隆基绿能官网对其6月单晶硅片价格进行公示，“单晶硅片P型M10 150μm厚度”价格由5月29日的4.36元下调至2.93元，降幅达32.8%，这已经是其连续第三个月下调价格。

第一财经记者查询隆基绿能官网，公司上一次单晶硅片报价低于3元，是2020年7月31日报价，距今已近三年。此后伴随光伏装机需求增长，硅料供不应求、价格上涨，硅片价格亦水涨船高。

对于市场关心的HPBC和TOPCon电池产能进展，隆基绿能在6月底的机构调研中表示，经过2023 年第一季度技术、工艺和材料的磨合，目前公司HPBC电池产能的爬坡已经加快，最近三个月的月度排产呈现快速增加的趋势。公司鄂尔多斯30GW N型TOPCon电池产能于2023年5月底开始设备进场，预计2023年8月份开始投产。

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